Einer der Commerzbanker hat sich als Obelix verkleidet. Asterix neben ihm hält ein Plakat hoch. „Hinkelstein für den Römer“ steht drauf. Darunter ist ein Comic-Bild zu sehen, das einen schweren Brocken zeigt, der auf jemandem liegt. Mit dem Römer ist Andrea Orcel gemeint, Chef der italienischen Großbank Unicredit, die die zweitgrößte deutsche Privatbank komplett übernehmen will.

Knapp an der Schwelle zum Übernahmeangebot

Am Donnerstag protestierten Hunderte Gewerkschafter und Beschäftigte der Commerzbank vor dem Wiesbadener Congress-Center, wo die Hauptversammlung stattfand, gegen das Vorhaben des Bankmanagers, der in Rom geboren wurde. Die Unicredit hatte im September vorigen Jahres den damaligen Finanzminister Christian Lindner (FDP) ausgetrickst, als er einen großen Batzen der staatlichen Beteiligung an der Coba losschlug.

Die Bundesregierung wollte die Aktien an viele kleine Investoren verkaufen. Tatsächlich überbot Orcel alle anderen Interessenten und wurde über Nacht Großaktionär beim gelben Geldhaus. Es folgten weitere komplexe Deals, inzwischen kontrollieren die Italiener rund 28 Prozent der Stimmrechte. Beim Erreichen der 30-Prozent-Schwelle muss Orcel ein Übernahmeangebot für alle Aktien machen.

Stärkung der eigenen Kräfte

Der Coup hat die Bank heftig durchgeschüttelt. Bettina Orlopp, die zum 1. Oktober den Chefposten übernahm, stemmt sich mit aller Macht gegen eine Übernahme. Zwar hat sie keinen unbesiegbar machenden Zaubertrank zur Hand - so wie die tapferen Gallier um Asterix und Obelix.

Aber auch ihr Abwehrkampf beruht vor allem auf der Stärkung der eigenen Kräfte. Und damit hat sie in den vergangenen Monaten erstaunliche Erfolge erzielt. Im ersten Quartal kletterte der Gewinn zweistellig auf 834 Millionen Euro: der höchste Überschuss in einem Drei-Monats-Abschnitt seit 2011.

Aktienkurs steigt

Noch viel wichtiger dürfte für Orlopp sein, dass ihre Strategie, die sich „Momentum” nennt, bei den Investoren ankommt. Der Aktienkurs ist in den vergangenen zwölf Monaten um rund 80 Prozent gestiegen. Damit hat Orlopp Orcel eine bittere Pille verabreicht, denn das Kursplus hat die Kosten für eine Übernahme massiv in die Höhe getrieben.

Dafür gab es denn dann auch vielfachen Applaus auf der Hauptversammlung. Alexandra Annecke, Fondsmanagerin bei Union Investment, sagte, dass eine höhere Bewertung der Commerzbank helfen könnte, sich „mehr strategische Optionen“ zu sichern.

Andreas Thomae von Deka Investment lobte die Fortschritte bei der Gewinnsteigerung und warnte, dass eine Übernahme durch Unicredit nicht „um jeden Preis“ erfolgen sollte.

Warnung vor Kahlschlag

Klaus Nieding von der Aktionärsschützervereinigung DSW betonte, eine Akquisition durch die Italiener sei weder im Interesse der Commerzbank noch im Interesse der Aktionäre und schon gar nicht im Interesse des hiesigen Kapitalmarkts und der deutschen Unternehmen.

Das Frankfurter Institut gilt als einer der wichtigsten Kreditgeber für den Mittelstand. Die Gewerkschaft Verdi und der Betriebsrat befürchten, dass es bei einer Fusion nicht nur einen Kahlschlag in der Belegschaft geben wird, sondern auch wesentliche Kompetenzen zur Unicredit-Zentrale nach Mailand verlagert werden - insbesondere Entscheidungen über die Gewährung von Krediten.

Verdi-Funktionäre haben in den vergangenen Monaten immer wieder darauf aufmerksam gemacht, dass einst bei der Übernahme der Hypovereinsbank (HVB) durch Unicredit genau solche Szenarien Wirklichkeit geworden seien. Und auch der HVB drohe weiteres Ungemach, wenn Orcel tatsächlich zum Zuge komme.

Einigung über Jobabbau

Als weiteren Meilenstein im Abwehrkampf hat das Coba-Management am Abend vor der Hauptversammlung eine Einigung mit dem Betriebsrat über den Umbau der Belegschaft erzielt - der sich hierzulande allerdings als Personalabbau manifestieren wird. Die Rahmenvereinbarung sieht vor, etwa 3300 Stellen bis 2028 zu streichen. „Mit den Regelungen schaffen wir die Voraussetzung dafür, die Ziele von Momentum sozialverträglich in Deutschland umzusetzen“, sagte Personalchefin Sabine Mlnarsky.

Die Bank setzt dabei auf bewährte Instrumente wie Altersteilzeit und Vorruhestand. Auch Aufhebungsverträge nebst Abfindungen soll es geben. „Es ist gut, dass wir das Rahmenwerk so zügig vereinbart haben. So können wir die Interessen der Mitarbeitenden in den weiteren Verhandlungen angemessen berücksichtigen“, so Sascha Uebel, Vorsitzender des Gesamtbetriebsrats.

Schlüsselrolle der Regierung

Zugleich sollen in Polen und in anderen Ländern mit niedrigen Gehältern massiv Stellen aufgebaut werden. Dies soll der Schlüssel sein, um den Gewinn um rund 50 Prozent auf mehr als 4 Milliarden Euro im Jahr 2028 zu steigern.

Orcel will sich von den widerständigen Deutschen, die sich wie die unbeugsamen Gallier im Comic benehmen, offenbar nicht abschrecken lassen. Kürzlich ließ er wissen, dass er mit der Übernahme auch bis 2027 warten könne.

Eine Schlüsselrolle dürfte die Bundesregierung spielen. Der Staat hält noch einen Anteil von rund 12 Prozent. Der neue Finanzminister Lars Klingbeil (SPD) hat bereits deutlich gemacht, dass er die Bank für „systemrelevant“ hält und dass sie eigenständig bleiben soll. Der Finanzdienst Bloomberg berichtete am Donnerstag, dass Orcel bei Klingbeil vorstellig geworden sei und seine Verhandlungsbereitschaft bekundet habe. Eine Reaktion aus dem Ministerium gebe es bislang nicht.